Слово дня — EBITDA

Продолжаем серию постов про финансовые показатели, которые необходимы инвесторам для оценки инвестиционных проектов.

Понимание показателя кроется в его названии. EBITDA — Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, Amortization (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации). Данный показатель отражает прибыль компании, из которой далее будут вычтены затраты на выплаты процентов инвесторам, налоги и амортизационные отчисления.

Для чего нужен EBITDA частному инвестору?

EBITDA показывает общее количество денежных средств, которое компания способна получить. В отличие от показателя «чистая прибыль», на который часто ориентируется большинство инвесторов, EBITDA очищен от себестоимости продаж, коммерческих и управленческих расходов, а также от прочих доходов и расходов. Более того, показатель учитывает амортизацию, что позволяет более точно определить величину денежного потока, который затем будет направлен на оплату задолженности.

При этом EBITDA крайне информативен при сравнительной оценке компаний, которые работают в одной отрасли, а также имеют различные структуры капитала, величину налоговых ставок и политику учета.

Расчет EBITDA

Как и с прошлыми показателями (P/E и EPS), все данные для расчета публикуются в общедоступных финансовых отчетах компаний. Для расчета EBITDA инвестору потребуются:

• прибыль до налогообложения;

• износ и амортизация;

• проценты полученные;

• проценты уплаченные.

Формула расчёта:

EBITDA = прибыль до налогообложения + износ и амортизация + проценты уплаченные – проценты полученные.

Пример расчёта:

Компания «Акционер» опубликовала свою годовую финансовую отчётность, в которой указаны следующие показатели:

• прибыль до налогообложения – ₽287 млрд.

• износ и амортизация – ₽367 млрд.

• проценты полученные – ₽24 млрд.

• проценты уплаченные – ₽96 млрд.

EBITDA = 287 + 367 + 96 – 24 = ₽726 млрд. Итоговое значение прибыли компании «Акционер» до отчислений по налогам, амортизации и процентам составляет ₽726 млрд.

Школа Московской биржи